اخبار بورس روزنامه شماره ۶۵۳۴

«دنیای‌ اقتصاد» در گفت‌وگو با یک کارشناس بازار سرمایه، به بررسی وضعیت صنعت تامین سرمایه در اقتصاد ایران پرداخته است؛ صنعتی که با وجود حرکت به‌سوی تنوع ابزارها و مدیریت ریسک، همچنان تحت‌تاثیر غلبه ساختار بدهی‌محور، نرخ‌های سود بالا و محدودیت دسترسی بنگاه‌های کوچک قرار دارد.

علی قاسمی: بازارهای جهانی در آغاز هفته با ترکیبی از تنش‌های ژئوپلیتیک، جهش قیمت انرژی و ابهام در سیاست‌های پولی وارد فاز جدیدی از نوسان شدند؛ فضایی که به‌سرعت به بازارهای داخلی نیز سرایت کرد و رفتار معامله‌گران را در موقعیتی محتاطانه قرار داد. تشدید بحران در خاورمیانه و نگرانی از اختلال در تنگه هرمز، به‌عنوان یکی از مهم‌ترین گلوگاه‌های انرژی جهان، قیمت نفت را افزایش داد و انتظارات تورمی را بالا برد؛ عاملی که نه‌تنها بر بازارهای جهانی، بلکه بر انتظارات تورمی در اقتصادهای وابسته نیز اثرگذار بود.

در میانه تشدید نااطمینانی‌های ناشی از تداوم درگیری نظامی میان ایران و ائتلاف آمریکایی - صهیونی و توقف طولانی‌مدت معاملات بازار سهام، نقشه جریان نقدینگی در بازارهای مالی دستخوش تغییر معناداری شده است. داده‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حقیقی با فاصله گرفتن از دارایی‌های پرریسک، به ‌طور گسترده به سمت صندوق‌های درآمد ثابت حرکت کرده‌اند؛ به‌ طوری‌ که طی ۱۶ روز معاملاتی اخیر، بیش از ۱۳ هزار‌میلیارد تومان پول وارد این صندوق‌ها شده است. در مقابل، صندوق‌های طلا با وجود رشد قیمت‌های جهانی، همچنان با خروج سنگین نقدینگی و شکل‌گیری حباب منفی در عمده نمادها مواجه‌اند؛ پدیده‌ای که از غلبه رفتارهای احتیاطی و ترجیح نقدشوندگی حکایت دارد. در این میان، صندوق‌های نقره نیز مسیری متفاوت را تجربه کرده و با ورود تدریجی پول حقیقی همراه شده‌اند. برآیند این تحولات، تصویری روشن از تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران در شرایط بحران ارائه می‌دهد؛ جایی که بقا و نقدشوندگی، بر بازدهی پیشی گرفته است.

۴۰ روز از تعطیلی بورس تهران می‌گذرد. در شرایطی که چشم‌انداز پایان جنگ همچنان نامشخص است، بحث درباره بازگشایی یا تداوم تعطیلی بازار سهام به یکی از ابهامات مهم در میان فعالان بازار مبدل شده است. موافقان بازگشایی، معتقدند؛ بازار سرمایه حتی در شرایط بحرانی باید فعال بماند تا از ایجاد شوک‌های ناگهانی و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران جلوگیری شود. به باور آنها، تعطیلی طولانی‌مدت می‌تواند به خروج سرمایه و تضعیف کارکرد اصلی بازار یعنی مباحث مرتبط با «نقدشوندگی» منجر شود. در مقابل، مخالفان بر این موضوع تاکید می‌کنند،

دنیای‌اقتصاد: گفت‌وگوی پیش‌رو با حجت‌الله صیدی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، در روزهایی انجام شده که هنوز تحولات نظامی اخیر در منطقه رخ نداده بود. با این حال، چارچوب تحلیلی ارائه‌شده از سوی او، تصویری روشن از منطق حاکم بر بازارها در ایران ارائه می‌دهد؛ بازاری که در سال‌های اخیر بیش از هر زمان دیگری تحت‌تاثیر ریسک‌های سیستماتیک و نااطمینانی‌های سیاسی قرار گرفته است. صیدی در این گفت‌وگو تلاش می‌کند نشان دهد چگونه چهار عامل کلیدی، رفتار سرمایه‌گذاران را تغییر داده و چشم‌انداز بازارها را برای سال ۱۴۰۵ شکل می‌دهد.